В России возможен устойчивый рост инфляции, который может потребовать активной реакции денежно-кредитной политики, говорится в бюллетене департамента исследований и прогнозирования ЦБ РФ «О чем говорят тренды».

Как отмечается в материале, спрос в экономике, поддерживаемый возросшими бюджетными расходами и активным расширением кредита, увеличивается. В то же время в целом предложение товаров и услуг могут сдерживать сохраняющиеся логистические и внешнеэкономические ограничения. В такой ситуации в сегментах рынка с ограниченной эластичностью предложения возможно некоторое повышение темпов роста цен.

«Валютный курс из дезинфляционного фактора во второй половине 2022 г. в этом году может стать проинфляционным фактором. Однако текущий уровень курса не предполагает значительного эффекта переноса в цены, поскольку в целом он соответствует курсовым ожиданиям компаний, а также в связи с тем, что внешнеэкономические издержки постепенно снижаются по ряду направлений по мере выстраивания новых логистических цепочек поставок импортных товаров», — подчеркнули авторы материала.

Еще одним проинфляционным фактором является бюджетная политика, которая предполагает более значительный вклад государственного спроса в совокупный спрос, чем предусматривалось осенью 2022 года при формировании бюджетных параметров на 2023-2025 годы.

«В такой ситуации при одновременной реализации совокупности проинфляционных факторов нельзя исключать устойчивого повышения инфляции, требующего активной реакции денежно-кредитной политики», — добавляется в документе.